【脫水研報】長期供需緊張 戰略價值凸顯  鎢價大漲 碳化鎢粉突破120萬元/噸 小金屬板塊持續走強  中鎢高新10%漲停

1月21日，小金屬板塊持續走強。截至收盤，中鎢高新10%漲停，浩通科技、翔鷺鎢業、廈門鎢業、章源鎢業、錫業股份、華錫有色、鉑科新材等漲幅居前。

消息面上，中鎢在線數據顯示，1月21日碳化鎢粉突破120萬元/噸，相較于上一交易日上漲1000元/噸；65%黑鎢精礦價格為52.8萬元/噸，相較于上一交易日上漲8000元/噸；65%白鎢精礦價格為52.7萬元/噸，相較于上一交易日上漲8000元/噸；仲鎢酸銨價格為77萬元/噸，相較于上一交易日上漲1萬元/噸。此外，稀土、鎢、鉬等關鍵小金屬價格集體走強，戰略資源屬性凸顯。

產業端，供需缺口持續擴大，據國際能源署（IEA）2025年12月發布的《全球關鍵礦產展望》，在能源轉型驅動下，2040年鋰需求將較當前增長五倍，鈷、稀土需求增長50%—60%，且銅、鋰2035年供需缺口或分別達30%、40%，長期供給壓力顯著。

需求端，新能源與新質生產力需求雙線發力，全球AI算力基建拉動PCB用鎢制微型鉆針需求，光伏硅片薄片化推動鎢絲金剛線替代傳統鋼絲線，且美國鋰電儲能站、中國電網消納需求提振鋰消費。

國金證券指出，近期美國擬設立25億美元“戰略韌性儲備”，疊加我國加強兩用物項出口管制，海外對關鍵礦產的戰略備庫需求上升。氧化鐠釹、氧化鋱價格分別環比上漲11.14%和8.08%，鎢精礦價格上漲11.15%，鉬精礦上漲8.38%。在軍工、新能源和高端制造領域應用廣泛背景下，相關金屬的長期供需格局向好，價格支撐堅實。

小金屬板塊相關股票：中鎢高新、浩通科技、翔鷺鎢業、廈門鎢業、章源鎢業、錫業股份、華錫有色、鉑科新材。

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責任編輯：劉栩