【經(jīng)濟(jì)李論】著急抄底黃金？先聽聽花旗為什么唱空

©原創(chuàng) 2026-02-04 16:05 0

在1月30日創(chuàng)出40年以來最大單日跌幅后，國際金價探底回升，不少投資者躍躍欲試準(zhǔn)備抄底。但上方就是史詩級的大陰線，市場博弈異常復(fù)雜，機(jī)構(gòu)投資者對于黃金走勢出現(xiàn)大分歧。

知名投行花旗警告，黃金估值已達(dá)極端區(qū)域，因?yàn)槿螯S金配置占GDP比例飆升至0.7%，達(dá)到55年來最高水平。黃金配置占GDP的常態(tài)比例為0.35%-0.4%。如果回歸常態(tài)水平，意味著金價面臨腰斬的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，對應(yīng)當(dāng)前價格，回落目標(biāo)區(qū)間為2500-3000美元/盎司。

下跌50%，這個跌幅目標(biāo)看起來真的有些聳人聽聞。能不能跌這么多，并不重要，重要的是花旗看空黃金的理由?；ㄆ煺J(rèn)為，2026年下半年俄烏沖突有望達(dá)成協(xié)議，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期上行，美聯(lián)儲政策逐步回歸獨(dú)立性，避險(xiǎn)情緒集體消退，將撤走金價最后支柱。

這些因素當(dāng)前階段無法得到證實(shí)，正因如此，市場并未對此定價，而未被市場充分認(rèn)知的關(guān)鍵因素一旦得到證實(shí)，往往會促成價格的大幅波動?；ㄆ炜纯拯S金的提醒值得重視。

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