【脫水研報】煤炭產業向“高價值”轉型 供需格局改善助推煤價環比大漲 煤炭行業板塊持續反彈 山西焦化、陜西黑貓10%漲停

1月28日，煤炭行業板塊持續反彈。截至收盤，山西焦化、陜西黑貓10%漲停，潞安環能、晉控煤業、電控能源、寶泰隆、昊華能源、山西焦煤等漲幅居前。　

消息面上，近期我國最新印發了《煤炭清潔高效利用重點領域標桿水平和基準水平(2025年版)》，推動煤炭產業由低端向高端、煤炭產品由初級燃料向高價值產品攀升。中國煤炭工業協會數據顯示，我國煤化工原料耗煤量正以每年2000萬至3000萬噸的規模持續增長。新標準進一步明確將燃煤發電供熱煤耗、煤制天然氣等納入能效管控重點領域，設立標桿與基準水平，此舉將有力推動煤炭從燃料向原料的應用拓展。

受強冷空氣席卷全國及冬季用電負荷屢創新高的影響，煤炭板塊表現亮眼。根據國家統計局，25年1—11月煤炭開采行業利潤總額同比下降47%。預計2026年行業盈利預期改善，板塊估值和股息率優勢明顯。

煤炭行業供需格局近期改善。開源證券發表研報顯示，2025年第四季度，動力煤與煉焦煤價格均環比大幅上漲，其中動力煤均價為824.9元/噸，環比增長8%；煉焦煤均價為1725.7元/噸，環比增長10%，主要由旺季補庫與保供背景下供給節奏修復，以及市場情緒共同推動。

煤炭行業板塊相關股票：山西焦化、陜西黑貓、潞安環能、晉控煤業、電控能源、寶泰隆、昊華能源、山西焦煤。　

歡迎關注老狼財經公眾號  這里只講投資干貨

責任編輯：劉栩