【脫水研報】九部門發文力促零售藥店兼并重組 政策催化行業整合提速 頭部藥店迎利潤率改善契機 醫藥商業板塊表現活躍 人民同泰、益豐藥房10%漲停

1月23日上午，醫藥商業板塊表現活躍。截至午間收盤，人民同泰、益豐藥房10%漲停，大參林、鷺燕醫藥、九州通、海王生物、重藥控股、藥易購、漱玉平民等漲幅居前。

消息面上，1月22日，商務部等9部門聯合印發了《關于促進藥品零售行業高質量發展的意見》。意見提出5方面重點舉措，包括完善藥事服務、創新健康服務、強化應急服務、優化行業結構、規范行業秩序。在優化行業結構方面，意見明確，支持零售藥店進行兼并重組。鼓勵藥品零售企業依法開展橫向并購與重組。鼓勵各地優化營商環境，對于被整合的連鎖或單體藥店，優化《藥品經營許可證》申請核發流程。涉及醫保資質變更的，允許原醫保資質繼續存續和使用，新醫保資質正式開通后，注銷原醫保資質。商務部消費促進司負責人表示，當前，我國醫藥零售行業正處于創新轉型的關鍵時期，需要推動其從傳統藥品銷售向綜合性健康服務轉型，強化專業服務、健康促進與應急保供等功能。

數據顯示，“十四五”時期，我國藥品流通市場規模持續擴大，年銷售額從2020年的2.41萬億元增長到2024年的2.95萬億元，增幅22.4%；藥品批發和藥品零售百強企業銷售額占比分別提高2.3個和2.8個百分點。在服務能力方面，連鎖藥店、醫藥電商平臺大力拓展健康管理、特藥服務、患教咨詢、24小時問診購藥等業務。

中郵證券指出，零售藥店行業在2025年逐季加速出清，客流有望向頭部企業集中。2026年龍頭藥店利潤率有望提升。新店、次新店業績待釋放，降租等控費舉措逐步貢獻報表；各家龍頭藥店積極迎接行業周期進行門店調改優化，優化產品結構，醫保依存度低的品種占比有望提升，2026年利潤率有望提升。

江海證券表示，隨著全球生物醫藥投融資環境逐步回暖，中國創新藥企業出海已成為核心發展趨勢。新年首周，國內創新藥領域便落地5項對外授權合作，涵蓋小分子抑制劑、單抗、雙抗、ADC和RDC等多個技術領域，充分展現了中國在生物醫藥各技術領域的全球領先布局實力。

醫藥商業板塊相關股票：人民同泰、益豐藥房、大參林、鷺燕醫藥、九州通、海王生物、重藥控股、藥易購、漱玉平民。

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責任編輯：劉栩