監(jiān)管層面的積極推動(dòng)，居民財(cái)富的持續(xù)積累以及信托公司近年來(lái)的人才儲(chǔ)備，使得家族信托的發(fā)展逐漸步入快車道，業(yè)界對(duì)這個(gè)有望達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模的藍(lán)海業(yè)務(wù)也有較高期待。
不過(guò)，鑒于家族信托在國(guó)內(nèi)發(fā)展時(shí)間較短，配套制度和客戶認(rèn)知度仍處于初期水平，各家信托公司在推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)方面積極性不一，家族信托的發(fā)展也存在一定掣肘。在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，家族信托的發(fā)展亟待相關(guān)配套制度的完善，其自身發(fā)展除了能助力信托業(yè)轉(zhuǎn)型，更能有效回饋社會(huì)發(fā)展，促進(jìn)共同富裕。
業(yè)務(wù)規(guī)模飛速增長(zhǎng)
外貿(mào)信托發(fā)布的《中國(guó)家族信托可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》顯示，家族信托業(yè)務(wù)在中國(guó)正經(jīng)歷爆發(fā)式增長(zhǎng)，其存續(xù)規(guī)模從0到1000億元用了7年時(shí)間，從1000億元到3500億元僅用了3年。
中國(guó)信登統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年家族信托存續(xù)規(guī)模不足5億元；截至2022年9月，家族信托存續(xù)規(guī)模約4700億元，較2021年末增長(zhǎng)約34%，存續(xù)家族信托約2.4萬(wàn)個(gè)。
規(guī)模快速增長(zhǎng)背后，是眾多信托機(jī)構(gòu)發(fā)力這一業(yè)務(wù)。隨著行業(yè)深度轉(zhuǎn)型，原有的非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模不斷壓降，作為信托本源業(yè)務(wù)之一的家族信托成為信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的重點(diǎn)方向。據(jù)悉，已有約60家信托公司開(kāi)展了家族信托業(yè)務(wù)。
家族信托的創(chuàng)新案例也層出不窮。近日，平安信托設(shè)立首單“家族憲章+雙保護(hù)人”家族信托，創(chuàng)新性地將家族憲章融入信托文件，并創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)保護(hù)人與自然人保護(hù)人共同履職的“雙保護(hù)人”機(jī)制。華寶信托則與工商銀行、太平洋保險(xiǎn)聯(lián)手推出“頤養(yǎng)天年”系列創(chuàng)新型養(yǎng)老特殊目的家族信托服務(wù)。
仍面臨一些掣肘
值得一提的是，盡管目前有不少信托公司已成功實(shí)踐創(chuàng)新型股權(quán)家族信托項(xiàng)目，即通過(guò)“家族信托+有限合伙企業(yè)”的交易架構(gòu)，在保留家族客戶經(jīng)營(yíng)主動(dòng)權(quán)的同時(shí)，通過(guò)全景式切入高凈值客戶家庭，實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)股權(quán)平穩(wěn)過(guò)渡、財(cái)富定向傳承等功能。但這一創(chuàng)新舉措的背后，家族信托發(fā)展過(guò)程中仍面臨一定掣肘。
“我們很多客戶聽(tīng)到在家族信托中裝入股權(quán)或不動(dòng)產(chǎn)需要繳稅，而且稅費(fèi)還不低之后，就放棄做家族信托了，尤其是房地產(chǎn)或者股權(quán)溢價(jià)比較高的客戶，整體核算下來(lái)快抵上資產(chǎn)一年的理財(cái)收益率。”一位信托公司家族信托業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人坦言。
以家族企業(yè)的股權(quán)為例，家族信托既可以維護(hù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)上的穩(wěn)定，又能確保公司經(jīng)營(yíng)不受創(chuàng)始人家庭變故影響，維護(hù)中小股東利益。但目前我國(guó)尚無(wú)針對(duì)家族信托的信托財(cái)產(chǎn)登記制度，具體辦理主體、辦理流程、登記機(jī)關(guān)存在不確定性，且交易過(guò)戶須承擔(dān)較高稅費(fèi)。
平安信托家族信托副總監(jiān)許睿分析稱，除信托財(cái)產(chǎn)投資于資管產(chǎn)品時(shí)可直接登記持有人為某家族信托（或受托人代表某家族信托）外，大部分財(cái)產(chǎn)類型只能登記為受托人即信托公司，缺乏公示效果，也有悖于家族信托本質(zhì)，這在很大程度上限制了房產(chǎn)和股權(quán)家族信托的發(fā)展。
配套制度待完善
結(jié)合家族信托的發(fā)展難點(diǎn)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相關(guān)配套機(jī)制有待進(jìn)一步完善。
一家信托公司家族信托部相關(guān)人士表示，一旦家族信托被設(shè)立于某地，委托人會(huì)將名下大量重要資產(chǎn)裝入其中，這意味著家族信托具備一定的財(cái)富、資源引流作用。與此同時(shí)，家庭關(guān)系往往會(huì)造成社會(huì)資源的耗散，例如，若上市企業(yè)實(shí)際控制人的家庭治理出現(xiàn)負(fù)面問(wèn)題，則可能對(duì)企業(yè)控制權(quán)的穩(wěn)定性造成影響，進(jìn)而波及企業(yè)員工，家族信托或家庭信托可有效避免這一風(fēng)險(xiǎn)。因此，家族信托的稅務(wù)制度、登記制度亟待進(jìn)一步完善，信托公司也需要持續(xù)進(jìn)行投資者教育和信托文化普及，從而鼓勵(lì)居民創(chuàng)造財(cái)富、積累財(cái)富。
值得一提的是，在制度和監(jiān)管層面，家族信托的推進(jìn)有了積極變化。2022年12月，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行重新分類，信托公司未來(lái)展業(yè)有望更進(jìn)一步。
（記者 金蘋(píng)蘋(píng) 馬嘉悅）
來(lái)源：上海證券報(bào)
責(zé)任編輯：林紅
請(qǐng)輸入驗(yàn)證碼