中金評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)議息：相比加息結(jié)束，市場(chǎng)想要的更多

　　中金研報(bào)稱，去年11月份以來(lái)，全球資產(chǎn)得以出現(xiàn)180度的逆轉(zhuǎn)，除了中國(guó)增長(zhǎng)修復(fù)預(yù)期外，另一個(gè)主要原因，就是美國(guó)通脹拐點(diǎn)的出現(xiàn)促使美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩。自那以來(lái)，市場(chǎng)便已充分計(jì)入了當(dāng)前加息的放緩和結(jié)束，甚至已經(jīng)開(kāi)始預(yù)期年底有兩次降息，因此對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)而言，重要的已經(jīng)不是市場(chǎng)已知的加息節(jié)奏(加息結(jié)束在市場(chǎng)看來(lái)已經(jīng)是“過(guò)去時(shí)”)、而在于加息結(jié)束的位置和降息開(kāi)始的時(shí)間。一個(gè)有趣的歷史經(jīng)驗(yàn)是，市場(chǎng)在FOMC會(huì)議當(dāng)年的反應(yīng)尤其較為劇烈的反應(yīng)往往不能作為后續(xù)表現(xiàn)的參考，甚至通常都會(huì)逆轉(zhuǎn)。