中信建投策略發(fā)文表示，截至11月份，2022年居民存款累計新增存款高達14.95萬億，環(huán)比去年多增約5萬億，是歷史同期從未出現過的水平。超額儲蓄預示著資金上并無擔憂，核心仍在于信心修復的時間及斜率。屆時一旦信心重拾，居民資產負債表走向修復，風險偏好提升下積壓的超額儲蓄流至股市可期。我們預計2023年資金面的擔憂將逐步得到緩解，有望轉為增量博弈，同時考慮到估值水平決定反彈高度，當前A股處于歷史低估值區(qū)域，具備估值上的優(yōu)勢，在估值因素和流動性因素的雙重作用下，2023年A股整體表現或較好。
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