天風(fēng)證券：下游養(yǎng)殖景氣，動(dòng)保后周期機(jī)會(huì)有望到來(lái)

　　天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，2022年二季度開始養(yǎng)殖行業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)均呈現(xiàn)持續(xù)修復(fù)趨勢(shì)，對(duì)應(yīng)動(dòng)保行業(yè)2022年三季度營(yíng)收的同比轉(zhuǎn)正和利潤(rùn)降幅收窄，疊加三季度我國(guó)獸用生物疫苗批簽發(fā)數(shù)量環(huán)比增加3.5%，幾大主要獸用疫苗如口蹄疫疫苗、圓環(huán)疫苗、偽狂犬疫苗均呈現(xiàn)顯著環(huán)比上行趨勢(shì)，動(dòng)保行業(yè)有望開啟上行趨勢(shì)。展望2023年，因生豬能繁環(huán)比增長(zhǎng)較緩疊加居民豬肉消費(fèi)量下半年持續(xù)邊際修復(fù)，預(yù)期2023全年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)有望整體較可觀。下游豬雞養(yǎng)殖景氣周期均有望拉長(zhǎng)，從而拉長(zhǎng)動(dòng)保景氣周期時(shí)間。