中金：預(yù)計(jì)降準(zhǔn)幅度0.25-0.50ppt 落地時(shí)間可能在12月上旬

　　中金公司研報(bào)指出，信貸工作座談會(huì)強(qiáng)調(diào)“主動(dòng)靠前發(fā)力”“擴(kuò)大中長(zhǎng)期貸款投放，推動(dòng)加快形成更多實(shí)物工作量”，政策信號(hào)明確。今年5月、8月兩次信貸座談會(huì)召開(kāi)后，當(dāng)月貸款投放量均明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，我們預(yù)計(jì)11-12月也有望實(shí)現(xiàn)信貸同比多增。我們認(rèn)為此次國(guó)常會(huì)提及降準(zhǔn)旨在配合支持年底信貸發(fā)力，緩解近期流動(dòng)性波動(dòng)帶來(lái)的干擾。我們預(yù)計(jì)降準(zhǔn)幅度0.25-0.50ppt，落地時(shí)間可能在12月上旬，釋放資金5000-10000億元，不排除部分置換12月16日到期的5000億元MLF。近期信貸重點(diǎn)支持的領(lǐng)域可能包括房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)、設(shè)備更新、小微企業(yè)等。