中信證券：7月份債券市場進(jìn)入基本面修復(fù)兌現(xiàn)期和政策博弈期

　　中信證券研報預(yù)計，7月份債券市場將進(jìn)入疫情影響緩解后的基本面修復(fù)兌現(xiàn)期，且經(jīng)濟(jì)修復(fù)可能還將有所加速。在央行上繳利潤基本結(jié)束、信貸需求回暖的背景下，資金面對債市很難出現(xiàn)更大利多。對于7月中央政治局會議，需要關(guān)注存量政策的落地生效和增量政策的推出的可能。中信證券認(rèn)為，6月份以來的利率上行或還沒有結(jié)束，7月利率或仍將震蕩偏弱運行，預(yù)計還有5~10bps的上行空間。同時，需要關(guān)注的是，中期視角上預(yù)計本輪利率調(diào)整后將迎來更為適宜的“跌出來的機(jī)會”。