海通證券：經濟下行最快的階段或已過去

　　海通證券認為，總體來看，11月的PMI數據反映了供給壓力緩解，價格見頂回落。內需雖然邊際改善，或主要與季節性因素有關。供需偏弱的趨勢延續，但是短期供需關系已經發生了轉變，投資端需求的回落快于供給。經濟下行最快的階段或已過去，不過穩增長壓力仍然存在，政策方面或將積極轉向穩增長。