國泰君安：“超收”格局已定 財政跨周期“余糧”充足

　　國泰君安點評9月財政數據指出，9月一般公共預算收入端略有放緩，但受益于經濟穩步復蘇，全年“超收”格局已定；支出端有所回落，但基建類支出增速大幅提升。專項債發行提速對支出端的提振開始顯現，政府性基金支出加速。我們認為，一般公共預算連續兩年“超收”以及支出端相對保守，為財政跨周期調節儲備了充足“余糧”。