中信證券：股價(jià)已基本反映負(fù)面因素 電商行業(yè)有望在下半年重新迎來(lái)布局機(jī)會(huì)

　　中信證券最新研報(bào)認(rèn)為，今年1-5月，實(shí)物電商零售額同比增長(zhǎng)19.9%，高基數(shù)下“618”大促的穩(wěn)健表現(xiàn)再次驗(yàn)證行業(yè)景氣度。盡管行業(yè)對(duì)于新業(yè)務(wù)、新用戶(hù)的投入仍將持續(xù)，今年龍頭公司的整體盈利仍將承壓，但考慮到各公司核心主業(yè)的盈利能力已得到充分驗(yàn)證，基數(shù)逐步回歸常態(tài)，監(jiān)管高壓有所緩解，且股價(jià)已基本反映負(fù)面因素，我們認(rèn)為電商行業(yè)有望在下半年重新迎來(lái)布局機(jī)會(huì)。