CPI和PPI雙負(fù)，市場需要擔(dān)憂嗎？

11月的CPI同比下降0.5%，系11年來首次出現(xiàn)負(fù)增長。與此同時(shí)，反映生產(chǎn)品價(jià)格的PPI同比下降1.5%。

CPI和PPI雙雙為負(fù)。對于是否通縮，市場需要擔(dān)憂嗎？

需要指出的是，PPI的環(huán)比漲幅創(chuàng)下年內(nèi)最高。也就是說，實(shí)體經(jīng)濟(jì)還在回暖，供需逐漸改善，市場信心提振，CPI指標(biāo)為負(fù)，在特殊時(shí)期更多是統(tǒng)計(jì)學(xué)上的意義，并不能指導(dǎo)現(xiàn)實(shí)。

很多機(jī)構(gòu)明確指出，去年的高基數(shù)及豬肉價(jià)格是拖累11月CPI的主因。市場對此解釋也是信服的，因此情緒并沒有大幅波動(dòng)，對CPI做出過度反應(yīng)。

但未來一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)還在緩慢的爬坡過程中，消費(fèi)也處于修復(fù)之中，這種情況下，CPI將維持低位。這段時(shí)間，特別是國際市場環(huán)境還充滿不確定性，因此，通縮壓力確實(shí)或多或少存在，但通縮趨勢不會(huì)有。

不怪市場動(dòng)不動(dòng)就擔(dān)憂，因?yàn)橥s實(shí)在是對經(jīng)濟(jì)影響巨大，及時(shí)預(yù)判而進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，一直是凱恩斯時(shí)代各國政府的財(cái)政、貨幣政策首選。對通縮的警惕，通常伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的全過程。對通縮的警惕，有時(shí)候是一件好事。

通縮的危險(xiǎn)在于持續(xù)下跌的物價(jià)將抑制投資和生產(chǎn)，在學(xué)界和政府眼中，通縮比通脹更加危險(xiǎn)。通縮對一國經(jīng)濟(jì)的損害程度，只需以日本為鑒，便可明白。

通縮總是和有效需求不足聯(lián)系在一起，市場不是差錢，而是差可以掙錢的投資機(jī)會(huì)。判斷通縮是否來臨，可以從物價(jià)、貨幣和經(jīng)濟(jì)增長三個(gè)方面來判斷，即物價(jià)是否全面下降，貨幣是否供給不足，經(jīng)濟(jì)增長是否出現(xiàn)衰退。顯然，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前并非如此，相反，還有可能是今年唯一增長的G2O經(jīng)濟(jì)體。

中國這樣體量的大經(jīng)濟(jì)，將更多依靠內(nèi)需來實(shí)現(xiàn)增長。市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到最后，就是內(nèi)需的較量，就是制度和法律的競爭。中國的市場經(jīng)濟(jì)還有很多粗疏之處，營商環(huán)境可以提升的空間很大，通過制度供給可以“無中生有”出一片廣闊的市場。

我們應(yīng)當(dāng)努力去建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)的市場經(jīng)濟(jì)，包括厘清政府和市場的關(guān)系，把權(quán)力放進(jìn)制度籠子；進(jìn)一步減稅降費(fèi)，減少尋租空間，減少行政干預(yù)；進(jìn)一步打開市場和開放服務(wù)業(yè)，用行動(dòng)證明中國開放的大門不會(huì)關(guān)閉，只會(huì)越開越大。如此，在雙循環(huán)的新發(fā)展格局之中，我們才能保持戰(zhàn)略定力，從容轉(zhuǎn)圜。

來源:北京商報(bào)